ন্যাশনাল ব্যাংক: অঞ্চলের পরিস্থিতি সত্ত্বেও কুয়েতের অর্থনৈতিক কার্যকলাপের পুনরুদ্ধার

কুয়েতের জাতীয় ব্যাংক কর্তৃক প্রকাশিত সাম্প্রতিক অর্থনৈতিক সারসংক্ষেপে উল্লেখ করা হয়েছে যে, খলিফা উপসাগরের সংঘাতের সাথে জড়িত ক্রমাগত চাপ সত্ত্বেও অর্থনৈতিক কার্যকলাপ পুনরুদ্ধার লাভ করেছে।

জাতীয় ব্যাংক তার প্রতিবেদনে বলেছে যে, চলমান সংঘাত এবং আঞ্চলিক বাণিজ্য ও শিপিং রুটে অবিরাম অস্থিরতা সত্ত্বেও কুয়েতি অর্থনীতি স্পষ্টভাবে স্থিতিস্থাপকতার লক্ষণ প্রদর্শন করেছে। সংঘাতের পূর্ববর্তী পর্যায়গুলিতে যে নিম্ন স্তরে পৌঁছেছিল, বেশ কয়েকটি প্রধান অর্থনৈতিক সূচক সেই স্তর থেকে পুনরুদ্ধার পেয়েছে, যা ইঙ্গিত দেয় যে অর্থনীতি প্রাথমিক আঘটটিকে বড় অংশে শোষণ করেছে; যদিও পরিস্থিতি এখনও সম্পূর্ণ স্বাভাবিক অবস্থায় ফিরে আসেনি।

তেল খাত বাদে অন্যান্য অর্থনৈতিক কার্যকলাপ উন্নতি লাভ করেছে, যদিও বাণিজ্যিক অস্থিরতা, প্রকল্পের বিলম্ব এবং সংঘাতের সাথে জড়িত সাধারণ অনিশ্চয়তার কারণে সৃষ্ট প্রতিকূল বায়ুর প্রভাব অব্যাহত রয়েছে। সরকারি পদক্ষেপ, পরিবারগুলোর আয়ের স্থিতিশীলতা এবং মুদ্রাস্ফীতির চাপ হ্রাসের মাধ্যমে এই উন্নতি সমর্থিত হয়েছে। একই সময়ে, তেল উৎপাদন সংঘাতের আগে তার মোট উৎপাদনের তিন চতুর্থাংশে উন্নীত হয়েছে। হরমুজ প্রণালী দিয়ে আরও বেশি পরিমাণে তেল পরিবহন হওয়ার সাথে সাথে, সংঘাতের প্রাথমিক পর্যায়ে তুলনায় বর্তমানে কুয়েত তেলের উচ্চ মূল্যের সুফল ভোগ করার জন্য আরও ভালো অবস্থানে রয়েছে।

অর্থনৈতিক তথ্য-উপাত্তের উন্নতি আমাদের পূর্ববর্তী ধারণাকে আরও শক্তিশালী করছে যে, অ-তেল খাতটি তীব্র মন্দা এড়িয়ে যাবে। জুন মাসের তুলনায় আমরা সংঘাত সম্পর্কে পরিবর্তিত অনুমানগুলো প্রতিফলিত করতে বৃদ্ধির পূর্বাভাস হ্রাস করেছি, তবে অধিকাংশ অর্থনৈতিক সূচকে সাম্প্রতিক উন্নতি স্থানীয় পরিস্থিতির স্থিতিশীলতা, সরবরাহ শৃঙ্খলের চাপ হ্রাস এবং বিনিয়োগ ও প্রকল্প বাস্তবায়নের গতি বৃদ্ধির সাথে সাথে বৃদ্ধি অব্যাহত থাকবে বলে আরও বেশি আস্থার সৃষ্টি করেছে।

রিপোর্টে নতুন আইনের বিষয়টি উল্লেখ করা হয়েছে, যা সরকারকে ভবিষ্যৎ প্রজন্মের রিজার্ভ ফান্ড থেকে ঋণ নেওয়ার অনুমতি দেয়। এতে বলা হয়েছে যে, সরকার ট্রিলিয়ন ডলারেরও বেশি সম্পদ সম্পন্ন সার্বভৌম সম্পদ তহবিল থেকে ঋণ নেওয়ার মাধ্যমে লিকুইডিটির মার্জিন বৃদ্ধি করতে পারবে, তবে কঠোর নিয়ন্ত্রণের মধ্যে থেকে। আইন অনুযায়ী, যেকোনো আর্থিক বছরে ঋণের সর্বোচ্চ সীমা পূর্ববর্তী পাঁচ বছরে তহবিলের গড় বিনিয়োগ আয়ের ১০০% হিসেবে নির্ধারিত হবে, অন্যদিকে ঋণের মোট বর্তমান বাকি পরিমাণ রিজার্ভের নিট সম্পদের মূল্যের ১০%-এর বেশি হতে পারবে না। এর অর্থ হলো, ঋণের বাকি পরিমাণের সর্বোচ্চ সীমা ৩০ বিলিয়ন কুয়েতি দিনারেরও বেশি হবে।

আইন অনুযায়ী, রাষ্ট্রকে ভবিষ্যতের বাজেটের অতিরিক্ত আয় থেকে ঋণ পরিশোধের প্রাধান্য দিতে হবে। ২০২৫ সালে তহবিল ও লিকুইডিটি আইন অনুমোদনের পর, আঞ্চলিক সংঘাতের কারণে তেল রাজস্বের ব্যাপক হ্রাসের প্রেক্ষিতে স্বল্পমেয়াদী তহবিলের চাহিদা দ্রুত বৃদ্ধি পায়। যদিও ভবিষ্যৎ প্রজন্মের তহবিল থেকে ঋণ নেওয়া তহবিল সংগ্রহের একটি নতুন চ্যানেল প্রদান করে, তবুও তৃতীয় ত্রৈমাসিকে সরকার স্থানীয় ও আন্তর্জাতিক ঋণ বাজারে নির্ভর চালিয়ে যায়, যেখানে স্থানীয় বাজার থেকে ৬০০ মিলিয়ন দিনার এবং আন্তর্জাতিক বাজার থেকে প্রায় ১.৮ বিলিয়ন দিনার সংগ্রহ করা হয়। ফলে, বর্তমান আর্থিক বছর (২০২৬/২০২৭)-এর শুরু থেকে এখন পর্যন্ত ঋণ বাজার থেকে মোট ৪.৩ বিলিয়ন দিনার সংগ্রহ করা হয়েছে।

তিনি ইঙ্গিত দেন যে, তেল রাজস্বের তীব্র হ্রাস এবং সংঘাতের সাথে জড়িত খরচ, যার মধ্যে ভর্তুকি এবং পুনর্নির্মাণের জন্য মূলধন খরচ অন্তর্ভুক্ত, ২০২৬/২০২৭ আর্থিক বছরে জিডিপির প্রায় ২০% (৯.৬ বিলিয়ন দিনার) পরিমাণের একটি আর্থিক ঘাটতি দেখা দেবে, যা ২০২৫/২০২৬ আর্থিক বছরে জিডিপির ১৫% হিসেবে রেকর্ডকৃত ঘাটতির চেয়ে বেশি।

এই ঘাটতিটি গত বারো বছরের মধ্যে একাদশ এবং 'কোভিড' মহামারীর সময় জিডিপির ৩২% হিসেবে রেকর্ডকৃত ঘাটতির পর থেকে সবচেয়ে বড় হবে। তবুও, তেল উৎপাদন ও রপ্তানির পুনরুদ্ধার এবং সংঘাতজনিত পুনর্নির্মাণের সাথে জড়িত খরচের হ্রাসের অনুমানের ভিত্তিতে, ২০২৭/২০২৮ আর্থিক বছরে আর্থিক পরিস্থিতি উল্লেখযোগ্যভাবে উন্নত হওয়ার প্রত্যাশা রয়েছে, এবং এটি সম্ভবত ভারসাম্যের কাছাকাছি পৌঁছাবে।

আগামীতে সরকার উচ্চ খরচের চাপের পর্যায়ে ফিরে আর্থিক স্থিতিশীলতা নিশ্চিতকরণের এজেন্ডায় পুনরায় মনোযোগ দেবে বলে আশা করা হচ্ছে। এর মধ্যে তেলোত্তর আয় বৃদ্ধির প্রচেষ্টা চালিয়ে যাওয়া, বিশেষ করে সরকারি সেবার ফি নিয়মিত পর্যালোচনা এবং ২০২৭ সালে সম্ভবত পণ্যের নির্বাচনী কর (excise tax) দিয়ে শুরু হয়ে পরে মূল্য সংযোজন কর (VAT)-এর দিকে যাওয়ার মাধ্যমে নতুন কর ব্যবস্থা চালু করার অন্তর্ভুক্ত।

খরচের দিক থেকে, অধ্যয়নাধীন পদক্ষেপগুলোর মধ্যে সাবসিডি সংস্কার এবং আনুমানিক খরচে লক্ষ্যভিত্তিক আরও কমানো অন্তর্ভুক্ত। ২০২৫ সালের মার্চ থেকে ফান্ডিং ও লিকুইডিটি আইন অনুমোদনের পর সরকারি ঋণ বেড়েছে, তবে আগামী বছর ঋণ গ্রহণের গতি ধীর হবে বলে আশা করা হচ্ছে, কারণ ফান্ডিং প্রয়োজনীয়তা কমে যাবে (আর্থিক অবস্থার উন্নতি ধরে নিয়ে) এবং নতুন আইন অনুযায়ী ফিউচার জেনারেশন রেজার্ভ ফান্ড থেকে ঋণ নেওয়ার সুযোগ রয়েছে। সুকুক সংক্রান্ত একটি নতুন আইন ঋণের বিকল্পগুলিকে আরও বৈচিত্র্যময় করবে, এবং আমরা আশা করি ২০২৬/২০২৭ অর্থবছরে সরকারি ঋণ মোট দেশজ উৎপাদনের (GDP) প্রায় ২৩% হবে, যদিও ফিউচার জেনারেশন রেজার্ভ ফান্ড থেকে অর্থায়নের সুযোগ থাকায় ইস্যুগুলোর গতি কমে যেতে পারে।

ক্রেডিট রেটিং এজেন্সি ‘ফিচ’ মনে করে যে, এই ধরনের ঋণ একটি সরকারি কর্তৃপক্ষ থেকে অন্য একটি সরকারি কর্তৃপক্ষের কাছে নেওয়া ঋণ হিসেবে গণ্য হয়, তাই এটি সরকারি মোট ঋণের সংখ্যায় অন্তর্ভুক্ত হবে না। সাধারণভাবে, আর্থিক স্থান এখনও আরামদায়ক অবস্থায় রয়েছে; বিশ্বমানদণ্ড অনুযায়ী ঋণের বোঝা কম থাকায় ৩০ বিলিয়ন দিনারের বেশি অতিরিক্ত ঋণ নেওয়ার ব্যাপক সুযোগ রয়েছে, যা আসলে সরকারি ঋণের সর্বোচ্চ সীমাকে (সরকারি মোট ঋণ এবং ভবিষ্যত প্রজন্মের রিজার্ভ ফান্ডের ঋণের সমষ্টি) বর্তমান ১১ বিলিয়ন দিনারের তুলনায় ৬০ বিলিয়ন দিনারেরও বেশি নিয়ে আসে। এই তরলতার বৃদ্ধি অর্থনৈতিক বৈচিত্র্যকরণের প্রকল্পগুলোতে আরও ত্বরান্বিত করবে, যা দীর্ঘমেয়াদী উন্নয়ন লক্ষ্যমাত্রার দিকে অগ্রগতি ত্বরান্বিত করবে এবং তেল-বহির্ভূত খাতের বৃদ্ধিকে উৎসাহিত করবে।

রিপোর্টটি উল্লেখ করেছে যে, জুলাই মাসে আবাসিক খাতের কার্যকলাপ উন্নতি অব্যাহত রেখেছে; আবাসিক বিক্রয় ৩৯৫ মিলিয়ন দিনারে উন্নীত হয়েছে, যা ফেব্রুয়ারি ২০২৬-এর পর থেকে সর্বোচ্চ স্তর। সকল খাতে মাসভিত্তিক বিক্রয় বৃদ্ধি পেয়েছে, যার নেতৃত্বে রয়েছে বিনিয়োগ খাত, এর পরে রয়েছে বাণিজ্যিক খাত। আবাসিক খাতের বিক্রয় মাসভিত্তিকভাবে সীমিত বৃদ্ধি দেখালেও, বার্ষিক বৃদ্ধি ১৭.৬% হয়েছে, যা সম্ভবত বাড়ির দামের হ্রাসের কারণে সমর্থিত, যা বাড়ি ক্রেতাদের জন্য খরচ বহনের সীমাবদ্ধতা কমিয়েছে। সাধারণভাবে, আবাসিক বিক্রয় আগের বছরের মাত্রার চেয়ে কম ছিল, যা বার্ষিক হ্রাসের ক্রমিক পঞ্চম মাস হিসেবে রেকর্ড করা হয়েছে।