‘বিটক্যাপিটাল’: ব্রিটিশ বাজার ২০২৬ সালেও তার গতি ধরে রাখছে

কুয়েত ফিন্যান্স গ্রুপের বিনিয়োগ শাখা ‘বিটক্যাপিটাল’ দ্বারা প্রণীত ‘যুক্তরাজ্যের রিয়েল এস্টেট বাজার’ শীর্ষক একটি প্রতিবেদনে জানা গেছে, ২০২৬ সালে যুক্তরাজ্যের রিয়েল এস্টেট বাজারে লেনদেনের আয়তন বৃদ্ধির ধারা অব্যাহত থাকবে এবং এটি ২০২৫ সালে রেকর্ড করা লেনদেনের পরিমাণের চেয়ে বেশি হবে। সুদের হার বৃদ্ধির পর্যাগুলোর পর বাজারে শক্তিশালী উন্নতি লক্ষ্য করা গেছে এবং বিনিয়োগের হার ৯% বৃদ্ধি পেয়েছে। ২০২৫ সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিকে যুক্তরাজ্য ২৬.৬ বিলিয়ন পাউন্ড স্টার্লিং মূল্যের বিনিয়োগ আকর্ষণ করেছে, যা ইতিহাসে সর্বোচ্চ ত্রৈমাসিক রেকর্ড। প্রতিবেদনে আরও উল্লেখ করা হয়েছে যে, লক্ষ্যভুক্ত রিয়েল এস্টেট খাতগুলোর মধ্যে শীর্ষে রয়েছে প্রশাসনিক অফিস, শিক্ষার্থীদের আবাসন এবং আবাসিক সম্পত্তি।

২০২৬ সালের শুরুতে, বিশেষজ্ঞরা আশা করছেন যে ইউরোপীয় রিয়েল এস্টেট বাজারগুলো একটি নতুন চক্রের মধ্যে প্রবেশ করবে, যেখানে রিটার্ন মূলত আয়ের সাথে যুক্ত থাকবে। এর কারণ হলো কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর মূল সুদের হার বৃদ্ধি পাওয়া, যা বিশ্ব অর্থনৈতিক সংকট এবং করোনা মহামারীর সময়কার অত্যন্ত নিম্ন সুদের হারের পরিবেশের তুলনায় ভিন্ন।

এই পূর্বাভাসগুলো ২০২৫ সালের পরিস্থিতির প্রেক্ষিতে এসেছে, যা সুদের হার বৃদ্ধির পর্যাগুলোর পর শক্তিশালী উন্নতির ধারা বজায় রাখার বছর হিসেবে চিহ্নিত হয়েছে। ইউরোপ জুড়ে বাজারে ২৪৫.৫ বিলিয়ন ইউরো মূল্যের বিনিয়োগ লক্ষ্য করা গেছে, যেখানে ইউরোপে বিনিয়োগের হার বার্ষিক ভিত্তিতে ১৫% এবং যুক্তরাজ্যে ৯% বৃদ্ধি পেয়েছে। ২০২৫ সালের চতুর্থ ত্রৈমাসিকে যুক্তরাজ্য ২৬.৬ বিলিয়ন পাউন্ড স্টার্লিং মূল্যের বিনিয়োগ অর্জন করেছে, যা ইতিহাসে সর্বোচ্চ ত্রৈমাসিক রেকর্ড। ২০২৬ সালে লেনদেনের আয়তন বৃদ্ধির ধারা অব্যাহত থাকবে এবং এটি ২০২৫ সালের রেকর্ডের চেয়ে বেশি হবে, যা মূল্যের সমন্বয়, ক্রেতা ও বিক্রেতাদের মধ্যে ব্যবধান সংকোচন, ঋণের মেয়াদ শেষ হওয়া এবং বিনিয়োগ প্রতিষ্ঠানগুলোর দ্বারা সম্পত্তির মালিকানা পরিবর্তনের মাধ্যমে সক্রিয় করা হবে।

মার্কিন-ইরানি যুদ্ধের ফলে মধ্যপ্রাচ্যে একটি দীর্ঘস্থায়ী সংঘাতের পরিস্থিতি তৈরি হয়েছে, যা বিশ্বব্যাপী সুদের হারকে ব্যাপকভাবে প্রসারিত করেছে। বিশ্বব্যাপী তেল সরবরাহ শৃঙ্খলকে ঘিরে মুদ্রাস্ফীতির আশঙ্কা এই প্রসারণের কারণ। এর ফলে সুদের হার কমানোর পূর্বাভাসগুলো বাতিল হয়ে গেছে এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো সুদের হার বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছে, যা বাড়তে থাকা বাজারের অস্থিরতার মধ্যে একটি সময়কাল।

৩ মাসের সোনিয়া (ওভেনট নাইট জিবিপি ইন্ডেক্সের গড়) ফরোয়ার্ড রেট, যা আগামী ২৪ মাসে ৩.৫০%-এর নিচে থাকার কথা ছিল, তা ০.৭৫% বৃদ্ধি পেয়ে ৪.০০%-এর অনেক উপরে চলে গেছে।

২০২৬ সালের শুরুতে, বাজার সাধারণত ইংল্যান্ড ব্যাংকের তহবিল প্রসারিত করার একটি চক্রের পূর্বাভাস দিয়েছিল, যা মুদ্রাস্ফীতি হ্রাস এবং শ্রমবাজারের দুর্বলতার কারণে। ডিসেম্বর ২০২৫ সালে ইংল্যান্ড ব্যাংক সুদের হার ২৫ বেসিস পয়েন্ট কমে ৩.৭৫% নিয়ে এসেছিল। অন্যদিকে, ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকের পূর্বাভাস বেশ নিরপেক্ষ ছিল, কারণ মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে থাকবে বলে মনে করা হচ্ছে এবং সুদের হার ২.০%-এ স্থির থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে।

মুদ্রাস্ফীতির কারণে সুদের হার বৃদ্ধি বিনিয়োগ কার্যকলাপকে ধীর করে দেয়, যার কারণগুলো হলো: ডেভেলপারদের জন্য ঋণের খরচ বৃদ্ধি, যা সম্ভাব্য লেনদেনের মোট ঋণের মূল্য হ্রাসের দিকে নিয়ে যায়; নির্মাণ খরচ বৃদ্ধি; এবং মূল্যায়নে ব্যবহৃত মূলধনীকরণ/রিটার্নের হার প্রসারিত হওয়া। বাজারের অস্থিরতার সময়কালে এই পরিস্থিতি স্বল্পমেয়াদে আরও খারাপ হতে পারে, যেখানে বিনিয়োগকারীরা 'অপেক্ষা ও পর্যবেক্ষণ' কৌশল গ্রহণ করেন। তবে, শক্তিশালী ঋণ ইস্যু দক্ষতা, বিনিয়োগ শৃঙ্খলা এবং ঝুঁকি কাঠামোগতকরণের ক্ষমতা সম্পন্ন ঋণ প্ল্যাটফর্মগুলোর জন্য সুদের হার বৃদ্ধি সুযোগ তৈরি করে, যা ব্যাপক রিটার্নের সময়কাল নিশ্চিত করে।

অফিস স্পেসের সরবরাহ ২০২০ সালের পর থেকে সর্বনিম্ন পর্যায়ে নেমে এসেছে। শহরের কেন্দ্রীয় অনেক এলাকায় সরবরাহের অভাব এবং খালি ঘরের হার কমেছে, বিশেষ করে 'এ' শ্রেণির অফিসগুলোর ক্ষেত্রে। প্রশাসনিক অফিসের চাকরির ক্ষেত্রে বার্ষিক বৃদ্ধি লক্ষ্য করা যাচ্ছে।

যুক্তরাজ্যে শিক্ষার্থীদের জন্য নির্দিষ্টভাবে ডিজাইন করা আবাসন সরবরাহের অভাবে ভুগছে, যা আন্তর্জাতিক এবং স্থানীয় শিক্ষার্থীদের চলাচল বৃদ্ধির কারণে আরও তীব্র হচ্ছে। ইউরোপ জুড়ে ইংরেজি ভাষায় পড়ানো শিক্ষা কার্যক্রমের চাহিদা এখনও অত্যন্ত বেশি, এবং এই খাতটি ভাড়া বৃদ্ধির হারের সুফল পাবে বলে আশা করা হচ্ছে।

আবাসিক খাত এখনও ইউরোপের বৃহত্তম বিনিয়োগ খাত এবং এটি বিনিয়োগের প্রধান চালিকাশক্তি হিসেবে থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে। জনসংখ্যা বৃদ্ধি এবং এর ফলে আবাসনের অভাব ভাড়ার ধারাবাহিক বৃদ্ধির দিকে নিয়ে যাবে।

ইউরোজোন এর জিডিপি পূর্বাভাস ০.৪% হ্রাস পেয়েছে, এবং যুক্তরাজ্যের ২০২৬ সালের জন্য খুচরা মূল্য সূচকের পূর্বাভাস ১.৫% বৃদ্ধি পেয়েছে, যা চলমান সংঘাতের কারণে। এর ফলে যুক্তরাজ্যের জিডিপি পূর্বাভাস ০.৫% হ্রাস পেয়েছে।

যদিও যুক্তরাজ্যের ২০২৭ সালের জন্য মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস ০.৫% বৃদ্ধি পেয়েছে, তবুও জিডিপি ১.৩%-এ স্থির থাকবে, যা মধ্যমেয়াদ এবং দীর্ঘমেয়াদে বৃদ্ধির উপর সীমিত প্রভাব নির্দেশ করে।

২০২৫ সালের শেষের দিকে, বাজারের মূল্যায়নগুলো ইংল্যান্ড ব্যাংক ২০২৬ সালে মোট ৫০ বেসিস পয়েন্ট সুদের হার কমানোর পূর্বাভাস প্রতিফলিত করছিল (প্রতিটি ক্ষেত্রে ২৫ বেসিস পয়েন্ট করে দুইবার কমানো), যাতে সুদের হার ৩.২৫%-এ স্থির হয়। তবে মধ্যপ্রাচ্যে উত্তেজনা বাড়ার পর থেকে পূর্বাভাস পরিবর্তিত হয়েছে। পূর্বের হ্রাসের পূর্বাভাসের পরিবর্তে ২৫ বেসিস পয়েন্ট হারে দুইবার সুদের হার বৃদ্ধির পূর্বাভাস আসছে, এবং ট্রেডাররা আশা করছেন যে ইংল্যান্ড ব্যাংক বছরটি ৪.২৫% মূল সুদের হারে শেষ করবে।

যদিও মধ্যপ্রাচ্যে সাম্প্রতিক ভূ-রাজনৈতিক ঘটনাগুলো ২০২৬ সালে ইউরোপীয় রিয়েল এস্টেট বিনিয়োগের কার্যকলাপ এবং কর্মক্ষমতাকে কীভাবে সম্পূর্ণভাবে প্রভাবিত করবে তা এখনও স্পষ্ট নয়, তবে সূচকগুলো নিশ্চিত করে যে মুদ্রাস্ফীতির বৃদ্ধি এবং সীমাবদ্ধকারী ব্যাংকিং নীতি অনেক বিনিয়োগকারীকে আরও সতর্ক কৌশল গ্রহণ করতে বাধ্য করবে, এবং ভবিষ্যতের দৃশ্যপট স্পষ্ট হওয়া এবং বাজারের আত্মবিশ্বাস উন্নত হওয়ার আগে বিনিয়োগের সিদ্ধান্তগুলো স্থগিত রাখতে পারে।

বছরের শুরুতে প্রকাশিত কিছু পূর্বাভাসে ইঙ্গিত দেওয়া হয়েছিল যে ইউরোপীয় রিয়েল এস্টেট বাজার একটি নতুন চক্রে প্রবেশ করছে, যেখানে রিটার্ন মূলত আয়ের ওপর নির্ভরশীল হবে। সম্ভাবনা রয়েছে যে ডেভেলপাররা বিনিয়োগ লেনদেন থেকে তাৎক্ষণিক লাভ অর্জনের পরিবর্তে আয়-কেন্দ্রিক সম্পদগুলিকে অগ্রাধিকার দেবেন।